权益市场波动加大的背景下，投资者将目光纷纷转向债券基金，希望获得更加稳健的回报，其中，短债基金因业绩出彩而备受青睐。Wind数据显示，截至1月18日，万得短期纯债型基金指数近1月涨幅为0.46%，近1年涨幅达到3.29%。（指数过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，投资须谨慎）

　　长城短债更是规模、业绩齐升，成为震荡市下投资者的暖心之选。恰逢长城短债四季报出炉，一起来了解这只产品的运作情况以及基金经理的管理思路吧。

　　配置价值凸显，震荡市暖心之选

　　短债基金作为短期理财工具，追求相对稳健的回报，在震荡市行情下配置价值凸显。以长城短债为例，自成立以来其各阶段业绩均可圈可点。四季报显示，截至2023年末，长城短债A近半年、近一年、近三年及成立以来业绩分别达2.52%、5.51%、10.78%、15.33%，均超越业绩基准和短期纯债基金指数。值得一提的是，根据银河证券数据，在同类可比的短期纯债债券型基金（A类）中，长城短债A摘得年度业绩桂冠，近一年业绩排名为1/117。此外，长城短债A还获得了银河证券、招商证券最新三年期五星评级，五星实力闪耀。

　　数据来源：产品业绩和业绩比较基准数据来自基金定期报告，短期纯债基金指数收益为万得短期纯债债券型基金指数（代码为885062.WI）收益率，源自wind，截至2023.12.31；排名来自银河证券2023.12.31，评级来自银河证券2024.1.5 ，招商证券2023.12.31，基金过往业绩不代表未来表现，基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

　　除了良好的回报潜力外，长城短债还具有相对低风险、低波动的特点，为投资者带来了良好的持有体验。这是因为，作为纯债基金，长城短债不投资股票、权证等权益类资产，也不投可转债，能有效规避权益市场的高波动；同时，其主要投资标的为剩余期限3年（含）以内的短债资产，相对长债而言久期更短，流动性较好，因此受利率波动影响相对较小，波动也相对较小。

　　规模持续攀升，好经理用心守护

　　相对低波稳健的业绩表现，也助推了长城短债规模的迅速增长。基金定期报告显示，该基金在2022年末规模为19.88亿元，在2023年三季度末大幅增至137.37亿元，在四季度末规模已接近230亿元。

　　规模攀升的同时，如何保障基金的平稳运作，对基金经理专业能力要求极高。长城短债的基金经理邹德立，是长城基金总经理助理、现金管理部总经理，深耕债市投研超17年，其中公募基金管理经验超12年，在管基金规模超1900亿元，是名副其实的闲钱理财专家。（规模数据来自基金定期报告，邹德立共管理6只基金，合计规模达1988.73亿元，截至2023.12.31，以上数据仅供示意，投资须谨慎。）

　　邹德立认为，做好固收投资，要优先进行负债端管理，然后完善资产端配置。所谓负债端管理，就是对资金申赎影响下的产品流动性进行管理，优选稳定资金。在保持负债端稳定的基础上，尽力完善资产端的配置，即通过优选区域、优选行业、优选个券、优化结构等维度，构建优化投资组合。此外，还要做好投资端与销售端的联动，进一步推动业绩与规模的良性循环。

　　展望后市，邹德立指出，就债市而言，一季度或维持震荡平衡。他认为，受益于供应链的修复，全球通胀正有序降温；经济增速虽有所放缓，但仍富有弹性。从国内央行四季度例会定调来看，货币结构性调整更受重视。考虑到近期存款利率调节与汇率回升打开了宽松空间，预计央行或部分前置降息降准的使用时点。在产品后续运作上，将坚持信用票息策略，久期方面适度防守，主要关注消费、地产情况，以及经济复苏程度。

　　邹德立在管同类基金业绩说明：

　　（1）长城短债债券型证券投资基金A/C类成立于2019年8月29日，邹德立自成立以来任职，成立以来业绩如下：2019.8.29-2019.12.31、2020、2021、2022、2023年的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为1.21%/1.17%/1.12%、2.87%/2.68%/2.48%、3.19%/3.03%/2.85%、1.75%/1.58%/2.34%、5.51%/5.34%/2.64%。D/E类成立于2023年10月27日，邹德立自成立以来任职，份额成立不满半年，暂不作业绩披露。 

　　（2）长城鑫利30天滚动持有中短债债券型证券投资基金A/C类成立于2023年2月17日，邹德立和徐涛国自成立以来任职，成立以来业绩如下：2023.2.17-2023.12.31的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为2.74%/2.54%/2.43%。

　　（3）数据来自基金定期报告，截至2023年12月31日。

　　风险提示：

　　基金投资有风险，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。

　　免责声明：

　　本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。投资需谨慎。